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“银行不良资产率的提升，直接关系到银行的资产负债表，也就是说银行的相应存贷款能力削弱。根据巴塞尔协议规定，银行的最低资本充足率必须达到8%，核心资本充足率必须达到4%以上。在去杠杆化以及淘汰落后产能的今天，银行增加自己的风险杠杆和风险防范意识，势必就会收缩对于部分中小型企业或者民营企业的扶持力度，收缩贷款的范围和贷款的行业产业，要求更加严苛的企业资质和资产证明，事实上降低了市场的资金流动速率。不良贷款比例的提升，企业融资的难度会更加提升，无疑对于面临经济形势不景气下苦苦挣扎的中小企业家来说是一个灾难性的消息。”司徒正襟说道。

“如果处罚银行暂停托管业务，影响其实不大。新发基金不让银行托管，对银行来说可能业务受到一定冲击，但对整个基金行业影响不大，找哪家银行都可以做。”一位公募基金人士表示。另一托管人士表示，实际上被处罚的多家银行在公募基金托管上就几乎没有太大业务。是否暂停影响不大，公募基金主要托管在国有大行等银行手里。

对标奈飞发展潜力较大，营收增长但股价态势难不明朗尽管经历股价暴跌，但不可否认Roku还是存在一些想象空间，这也是他股价曾经暴涨500%的重要原因。华尔街分析师认为Roku和过去的奈飞很相似，纵观奈飞历史，他的股价也出现过高速的上涨。但Roku毕竟不是奈飞，如今的环境也发生了变化，Roku能否保住目前的估值还未可知。在加上虽然营收增长，但由盈转亏，这也将对其股价产生影响。

对于下半年而言，重点会转移到1901-1905合约价差。由于1月和5月合约同属一季糖，相对来说没有那么复杂。从统计套利角度来看，白糖三年上涨三年下跌的周期性规律比较显著。因此，会形成上涨年份远月升水，下跌年份远月贴水现象。当前是白糖下跌的第二个年头，而到了10月以后就跨入第三个年头，因此1-5正套理论上依旧可行。

1809-1901合约反套的逻辑主要来自于跨季节套利。我国农产品大多数都是春种秋收，生产白糖的原料甘蔗和甜菜同样也是这种习性。在这种季产年销的背景下，9月和1月合约自然就形成了不同的供求环境，跨季套利也就应运而生。对于今年9月合约来说，有两个因素造成其要弱于1月合约。其一，现货销量不好。其实6月份这波下跌和以往不同，因为期现出现共振下跌，广西现货升水给人造成期货向上回归现货的虚假共识，而支撑这种假象的是人们对夏季旺季消费会助推价格反弹的固执信念。事实上，期现是相互回归的，即可表现为期货波动大转而向现货靠拢，也可以表现为现货波动大转为向期货靠拢，甚至价格可以在几个月内都不会实现回归倾向，直到交割月后再进行快速回归。

（1）华尔街分析师看好Roku发展潜力，但能否比肩奈飞还未可知但我们也需要注意Roku与奈飞所处的环境不同。奈飞刚刚转入流媒体赛道时面临的对手并不多，这使得奈飞拥有充足的发展时间。而Roku目前的对手包括苹果，Facebook等顶级公司，竞争压力更大。而且Roku与奈飞的发展方向并不十分相同，我们看到奈飞最近一直再加大电视剧购买，可见奈飞对于内容依赖较大，而Roku则倾向于技术提供商，因此将两者业务进行对比或许并不十分准确。